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中國(guó)重汽2009年業(yè)績(jī)下降50%~60%

     公司公布2009年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)09年上半年約實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16,000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)每股收益0.38元，同比下降約50%-60%。

    銷量下滑和競(jìng)爭(zhēng)加劇為主因

    公告對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因說(shuō)明為：

    1、因受金融危機(jī)影響，中國(guó)重卡行業(yè)銷量大幅下滑，公司重型卡車銷量下降;09年1-5月，公司共銷售整車3.2萬(wàn)輛，累計(jì)同比下滑17%，市場(chǎng)占有率為14.5%;累計(jì)生產(chǎn)整車4萬(wàn)輛，累計(jì)同比下滑10.2%。同期，中國(guó)重卡行業(yè)(即重卡整車、重卡非完整車輛和半掛牽引車)共實(shí)現(xiàn)銷量22萬(wàn)臺(tái)，同比下滑31%。

    2、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致公司盈利空間壓縮。2009年，公司的主要競(jìng)爭(zhēng)策略集中在搶占市場(chǎng)份額上，導(dǎo)致費(fèi)用率上升。如09年1Q，發(fā)生銷售費(fèi)用2.04億，同比增長(zhǎng)53%，銷售費(fèi)用率由08年的3%猛增至5%，為近年來(lái)的最高。費(fèi)用率的上升成為盈利下滑的另一重要主因。

    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)調(diào)降

    由于競(jìng)爭(zhēng)加劇和銷量下滑，我們將中國(guó)重汽濟(jì)南卡車公司和中國(guó)重汽(香港)有限公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分別進(jìn)行下調(diào)：將中國(guó)重汽濟(jì)南卡車公司09-11年EPS預(yù)估分別由1.19元、1.55元和1.78元下調(diào)至0.93元、1.25元和1.38元。將中國(guó)重汽(香港)有限公司09-11年EPS預(yù)估分別由人民幣0.46元、0.61元和0.69元下調(diào)至0.34元、0.41