一、煤炭行業(yè)最困難時(shí)期將要到來

　　1.2011年-2014年上半年煤炭?jī)r(jià)格急劇下滑，是由行業(yè)產(chǎn)能過剩爆發(fā)引起的。之所以在2011年3月突然出現(xiàn)拐點(diǎn)，是由煤炭不耐儲(chǔ)存、建礦周期長(zhǎng)投資大、停產(chǎn)成本高、退出壁壘高的產(chǎn)業(yè)特性引發(fā)的。

　　2.2014年下半年到現(xiàn)在的價(jià)格下滑，疊加了下游市場(chǎng)需求不振傳遞過來的因素。

　　3.2016年，下游需求本身就在繼續(xù)下滑，國(guó)家去過剩產(chǎn)能、治理僵尸企業(yè)的政策將進(jìn)一步加快市場(chǎng)下滑。

　　4.煤價(jià)繼續(xù)下滑的空間不大，現(xiàn)在有些煤企已經(jīng)不是虧損和負(fù)現(xiàn)金流的問題了，而是把煤辛苦挖出來，不僅不要錢，還倒貼運(yùn)費(fèi)送給客戶。價(jià)格至此，降無可降。

　　5.煤炭需求會(huì)進(jìn)一步下降，就是低價(jià)無市。

　　二、市場(chǎng)手段、行政手段共同發(fā)揮作用，加快行業(yè)整合步伐

　　1.神華為什么要持續(xù)降價(jià)?而且這種降價(jià)不是一塊一塊地往下降，是階段性降價(jià)、降價(jià)、降價(jià)。這是為了逼迫其他煤企隨著它的節(jié)奏玩命降本、裁員、關(guān)井，逼迫地方政府隨之減稅、減費(fèi)、退稅、退費(fèi)、安置人員、補(bǔ)貼、整合;然后一大堆資不抵債但甩掉除財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)外其他一切包袱的礦井靜靜等待，等待地方政府找到神華這樣的巨無霸要求重組。

　　2.電價(jià)為什么沒有隨著煤價(jià)大幅度下降?雖然現(xiàn)在都知道電價(jià)奇高不合理，降價(jià)有利于下游產(chǎn)業(yè)，但為什么就降了3分?這是因?yàn)閲?guó)家需要電力企業(yè)籌集收購(gòu)資金，為兼并煤企做準(zhǔn)備。

　　3.三年內(nèi)不批準(zhǔn)新建、改擴(kuò)建礦井，一方面降低投資浪費(fèi)，另一方面使老礦井、老煤企由于接替不上而自動(dòng)出局。

　　4.國(guó)家可能正在為產(chǎn)業(yè)重組后的人員安置、社會(huì)穩(wěn)定等問題制定方案，此次整合將是穩(wěn)步推進(jìn)，打一系列組合拳。

　　5.環(huán)保政策、低質(zhì)煤禁用政策逼迫資源賦存條件差、煤質(zhì)差的礦井出局。

　　三、橫向兼并、煤電一體化、能源產(chǎn)業(yè)集團(tuán)化大潮將至

　　1.神華這樣的煤企橫向兼并地方煤企。

　　2.五大電力集團(tuán)逆向兼并煤企，捎帶兼并地方電企。

　　3.考慮到資源賦存、能源安全、區(qū)域經(jīng)濟(jì)等因素，以及避免再次出現(xiàn)中石油、中石化劃江而治的情況，兼并將會(huì)跨區(qū)域進(jìn)行，而非就近組團(tuán)。

　　4.此輪重組過后，將不會(huì)再有單純的電力企業(yè)、煤炭企業(yè)說法，而是能源巨頭。

　　5.重組甚至有可能以神華和某家大型電力集團(tuán)率先重組作為開始。

　　四、整合過后，產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇

　　1.本輪煤價(jià)下滑帶來的利潤(rùn)全部被電企吃掉，作為整合基金出現(xiàn)。從能源產(chǎn)業(yè)來看，肉爛在鍋里。

　　2.整合過后，煤價(jià)企穩(wěn)上揚(yáng)。如果按照全國(guó)40億噸的用量，上漲100元/噸，每年就是4000億的利潤(rùn)!這足以償還資不抵債煤企欠銀行的錢。因此整合主體不會(huì)背包袱，銀行卸下了爛賬包袱。

　　3.能源產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)，符合國(guó)家能源安全和國(guó)企改革的要求。

　　4.整合過后，電價(jià)下降，提高中國(guó)制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。