在9月2日再度飆漲達(dá)到933.4元/噸的歷史高位后，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤期貨主力合約2201在9月3日出現(xiàn)久違回調(diào)。分析人士認(rèn)為，在國(guó)家打擊煤價(jià)異常高價(jià)和下游電廠日耗下降的背景下，動(dòng)力煤瘋漲模式短期或難再現(xiàn)。

內(nèi)蒙古煤礦降價(jià)消息利空期市

9月2日晚間，市場(chǎng)流傳消息稱，當(dāng)日期貨收市后，內(nèi)蒙古多個(gè)煤礦發(fā)布通知，普遍降價(jià)200-350元/噸。其中，內(nèi)蒙鄂爾多斯伊金翟洛旗，Q5700S1沫煤坑口現(xiàn)匯報(bào)750元/噸，降207元/噸，中塊現(xiàn)匯報(bào)800元/噸，降228元/噸，混塊現(xiàn)匯報(bào)800元/噸，降326元/噸。爾林兔礦塊煤當(dāng)日每噸降三百，粉煤降二百。9月2日14時(shí)，2號(hào)洗粉煤執(zhí)行單價(jià)750元/噸，1號(hào)混中塊執(zhí)行單價(jià)800元/噸，2號(hào)混塊執(zhí)行單價(jià)800元/噸，2號(hào)洗中執(zhí)行單價(jià)800元/噸，1號(hào)洗小塊執(zhí)行單價(jià)800元/噸。

上述消息并非空穴來(lái)風(fēng)。

據(jù)錫林郭勒日?qǐng)?bào)報(bào)道，8月30日，國(guó)家能源局煤炭司調(diào)研組到當(dāng)?shù)卣{(diào)研指導(dǎo)煤炭穩(wěn)產(chǎn)保供工作，提出要分領(lǐng)域細(xì)化保供措施，持續(xù)解決好接續(xù)用地、手續(xù)辦理等影響煤炭正常生產(chǎn)的困難和問(wèn)題，強(qiáng)化產(chǎn)運(yùn)需銜接，不遺余力落實(shí)好今冬明春煤炭保供任務(wù)。

此前，發(fā)改委運(yùn)行局也組織內(nèi)蒙古自治區(qū)、遼寧省、吉林省、黑龍江省有關(guān)部門和有關(guān)中央企業(yè)召開會(huì)議，專題研究東北地區(qū)今冬明春采暖季煤炭保供工作，要求力爭(zhēng)在開栓供暖前將重點(diǎn)電廠存煤提升至合理水平。

“雖然有關(guān)部門并未公開發(fā)布消息，但據(jù)當(dāng)?shù)孛旱V反應(yīng)的消息，內(nèi)蒙部分礦端降價(jià)的消息應(yīng)該屬實(shí)。”有期貨行業(yè)分析師對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示。另有煤炭行業(yè)上市公司人士也稱，盡管未有確切了解，但在當(dāng)前煤價(jià)高位背景下，上述消息應(yīng)該真實(shí)。

9月3日，神木煤炭交易中心也發(fā)布信息顯示，“8月30日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)文要求對(duì)內(nèi)蒙古地區(qū)實(shí)行產(chǎn)能置換承諾礦井及保供煤礦存在的漲價(jià)行為進(jìn)行核查整治。在政策調(diào)控壓力之下，昨日內(nèi)蒙地區(qū)多家國(guó)企大礦和大集團(tuán)煤礦已經(jīng)開始陸續(xù)降價(jià)。”

信息稱，國(guó)家發(fā)改委在發(fā)布的核查漲價(jià)煤礦文件中，要求內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局對(duì)區(qū)域內(nèi)馬泰壕煤礦、王家塔煤礦、高家梁煤礦、爾林兔煤礦等保供煤礦或產(chǎn)能置換礦井存在的帶頭漲價(jià)行為予以核查糾正。

或受此影響，此前已拉漲數(shù)日的動(dòng)力煤期貨價(jià)格，9月3日出現(xiàn)回調(diào)。

9月2日，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤主力合約2201最高報(bào)至933.4元/噸，周內(nèi)累計(jì)漲幅已近8%。不過(guò)3日早盤該主力合約就出現(xiàn)下行，當(dāng)日收于900元/噸以下，報(bào)896元/噸，單日跌幅0.86%。

動(dòng)力煤九月瘋漲模式或緩解

從2021年2月最低585.8元/噸，到9月2日最高933.4元/噸，動(dòng)力煤期貨主力合約2201最大漲幅近60%。現(xiàn)貨市場(chǎng)，以5500大卡動(dòng)力煤為例，港口價(jià)格近期達(dá)到每噸1000元左右，比二月份低點(diǎn)每噸高出400多元。

“近段時(shí)間相關(guān)部門出臺(tái)了一系列政策提升產(chǎn)能，加上目前夏季用電高峰已經(jīng)過(guò)去，短期內(nèi)動(dòng)力煤大幅拉漲的勢(shì)頭會(huì)緩解。”寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)程小勇對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，雖然后期冬季采暖也是動(dòng)力煤的需求旺季，但供暖用煤多采用長(zhǎng)協(xié)煤，相比夏季發(fā)電用煤而言，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成的波動(dòng)較小。而且，按照以往經(jīng)驗(yàn)，夏季和冬季需求高峰間也有一定間隔，預(yù)計(jì)9月份動(dòng)力煤的市場(chǎng)熱度會(huì)有回落。

進(jìn)入九月后，電廠日耗下降，動(dòng)力煤此前緊張的供需關(guān)系有所緩解。

CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)進(jìn)入分析顯示，此前受氣候因素影響，“迎峰度夏”以來(lái)降雨偏北導(dǎo)致水電出力較弱。但近期，受長(zhǎng)江上游持續(xù)性降雨影響，三峽水庫(kù)入庫(kù)流量從22000立方米每秒起，先后迎來(lái)3次超40000立方米每秒量級(jí)的洪水過(guò)程。8月30日，三峽電站34臺(tái)機(jī)組全開并網(wǎng)運(yùn)行，總出力達(dá)2250萬(wàn)千瓦，實(shí)現(xiàn)2021年首次滿負(fù)荷運(yùn)行。滿發(fā)狀態(tài)下，三峽電站日均發(fā)電量可達(dá)5.4億千瓦時(shí)。近日長(zhǎng)江上游仍有中等強(qiáng)度的降水過(guò)程，預(yù)計(jì)長(zhǎng)江流域各水電站發(fā)電量將較前期出現(xiàn)明顯增加，水電出力將明顯回升，火電將受到明顯壓制。

廣發(fā)期貨分析認(rèn)為，月初部分缺票煤礦恢復(fù)正常，供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)，榆林地區(qū)部分煤礦產(chǎn)能核增申請(qǐng)仍在審批中，整體供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)。截止8月30日，六大電廠日耗78.11萬(wàn)噸/天，周環(huán)比增0.41萬(wàn)噸，庫(kù)存1236.2萬(wàn)噸，環(huán)比增22.5萬(wàn)噸。隨著北方高溫天氣過(guò)去，東北地區(qū)開始冬儲(chǔ)，民用煤需求較前期也有所增多，煤礦塊煤出貨積極，電廠等終端及貿(mào)易商采購(gòu)也較積極。上游產(chǎn)能雖有釋放，但是安全檢查影響下整體供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)。北方電廠開始提前補(bǔ)庫(kù)，水泥建材等錯(cuò)峰生產(chǎn)開始恢復(fù)正常，對(duì)煤價(jià)仍有較強(qiáng)支撐。但政策端影響較大，建議保持觀望。

新世紀(jì)期貨研報(bào)也顯示，進(jìn)入8月份動(dòng)力煤先抑后揚(yáng)，在進(jìn)入旺季后供給側(cè)緊張問(wèn)題仍然突出，雖有關(guān)部門積極推動(dòng)煤炭產(chǎn)能釋放工作，但實(shí)際產(chǎn)能釋放有限，7月份原煤產(chǎn)量31417萬(wàn)噸，同比小幅下降3.3%，內(nèi)蒙地區(qū)露天礦審批用地還需要1個(gè)月左右時(shí)間才能產(chǎn)出，煤礦產(chǎn)能仍處于緩慢釋放當(dāng)中。沿海終端日耗隨著進(jìn)入淡季逐步下滑，庫(kù)存仍處于低位，可用天數(shù)同比也處于絕對(duì)低位。下游補(bǔ)庫(kù)需求壓力仍然偏大，特別是冬季供暖期間需要儲(chǔ)備煤炭資源，不利于維持低庫(kù)存剛需采購(gòu)策略，九、十月份將成為終端客戶進(jìn)行冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

焦炭九輪提漲支撐焦煤市場(chǎng)

動(dòng)力煤高價(jià)備受市場(chǎng)關(guān)注的同時(shí)，焦煤價(jià)格也處于歷史高點(diǎn)。不過(guò)，與動(dòng)力煤走出旺季疊加保供政策對(duì)高價(jià)形成抑制不同，焦煤下游需求有望迎來(lái)進(jìn)一步提升。

據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)顯示，9月2日山西地區(qū)一級(jí)冶金焦價(jià)格在3494元/噸，二級(jí)冶金焦價(jià)格在3438元/噸。在現(xiàn)貨市場(chǎng)第八輪提漲落地，累計(jì)提漲960元/噸后，2日下午山東多家焦企開啟第九輪提漲，9月3日0時(shí)起執(zhí)行，本輪提漲200元/噸，漲后出廠含稅價(jià)為準(zhǔn)一濕熄3770-3820元/噸，準(zhǔn)一干熄4140-4190/噸。

生意社分析師李海燕認(rèn)為，上游焦煤隨著“雙控”政策實(shí)施，環(huán)保執(zhí)行較嚴(yán)格，后市供應(yīng)預(yù)期依舊偏緊，價(jià)格有上行空間。焦化企業(yè)采購(gòu)及成本壓力較大，限產(chǎn)力度較強(qiáng)，目前焦炭供應(yīng)仍舊偏緊，焦企提漲心態(tài)較強(qiáng)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格仍將維持偏強(qiáng)走勢(shì)為主。

“金九銀十”歷來(lái)是鋼鐵行業(yè)的年度旺季，焦煤焦炭下游需求也面臨上行。

金聯(lián)創(chuàng)分析師郭楊認(rèn)為，金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，市場(chǎng)信心將逐漸增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)建筑鋼市場(chǎng)就有止跌回升的訴求。經(jīng)過(guò)八月初期的回調(diào)之后，市場(chǎng)進(jìn)入整固階段，呈現(xiàn)震蕩休整。臨近月底，鐵礦石下跌的勢(shì)頭將放緩，焦炭因成本上升開啟連番提漲，成本支撐作用增強(qiáng)；而需求端，天氣利于施工，降價(jià)促使工地增加進(jìn)貨，剛性需求有望恢復(fù)增長(zhǎng)。綜合來(lái)看，隨著限產(chǎn)政策相繼落地，在供給壓縮進(jìn)入常態(tài)化的現(xiàn)狀下，鋼市在九月有上行動(dòng)力。