國(guó)家統(tǒng)計(jì)局投資司司長(zhǎng)翟善清表示，下階段，隨著“十四五”規(guī)劃《綱要》確定的一批具有戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性、引領(lǐng)性重大工程項(xiàng)目的部署實(shí)施和今年新增地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行工作穩(wěn)步推進(jìn)，投資將繼續(xù)保持恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

 

重大項(xiàng)目密集開(kāi)工

 

近期，多地?fù)屪ロ?xiàng)目施工黃金期，一系列重大項(xiàng)目密集開(kāi)工。山東省720個(gè)重大項(xiàng)目日前集中開(kāi)工，總投資4328億元，單體平均投資超過(guò)6億元，其中過(guò)10億元的項(xiàng)目109個(gè)，外資項(xiàng)目14個(gè)。

 

山東省發(fā)展改革委主任周連華表示，這些項(xiàng)目投資體量大，涉及先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、鄉(xiāng)村振興、生態(tài)環(huán)保、民生保障等重點(diǎn)領(lǐng)域，同時(shí)質(zhì)量層次高，更加突出產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈構(gòu)建完善，符合高質(zhì)量發(fā)展要求，具備較強(qiáng)的引領(lǐng)示范作用。

 

7月31日，安徽于集中開(kāi)工重大項(xiàng)目227個(gè)，總投資1064.1億元，今年計(jì)劃投資198.2億元，包括戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造和創(chuàng)新能力在內(nèi)的制造業(yè)項(xiàng)目個(gè)數(shù)占比62.6%、總投資占比45.2%。

 

此前的7月21日，上海市2021年度第三批29項(xiàng)市區(qū)重大工程集中開(kāi)工，涉及總投資金額約217億元，涵蓋市政道路、醫(yī)療衛(wèi)生、教育、保障房等多個(gè)板塊項(xiàng)目。上海市住建委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上海正加快推進(jìn)重大工程建設(shè)，充分發(fā)揮市區(qū)重大工程示范引領(lǐng)作用和投資帶動(dòng)作用，確保全面完成全年建設(shè)投資任務(wù)。

 

投資的結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，高技術(shù)制造業(yè)投資占比增大。比如，天津市二季度446個(gè)重大項(xiàng)目近日開(kāi)工，其中高端裝備制造、生物醫(yī)藥、新能源新材料、大數(shù)據(jù)中心等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目195個(gè)，投資占比近四成。

 

而在武漢集中開(kāi)工的161個(gè)重大項(xiàng)目中，中航鋰電動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池武漢基地項(xiàng)目、武漢高世代薄膜晶體管液晶顯示器件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目等先進(jìn)制造業(yè)項(xiàng)目41個(gè)，總投資403億元，占比為18.7%。

 

從上半年的數(shù)據(jù)來(lái)看，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增勢(shì)較好。1-6月，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)23.5%，兩年平均增速為14.6%，比一季度加快4.7個(gè)百分點(diǎn)。高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)29.7%，高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)12.0%。

 

中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍表示，更好發(fā)揮重大項(xiàng)目“壓艙石”作用，關(guān)鍵是要發(fā)揮重大項(xiàng)目對(duì)于優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用。加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和實(shí)施“雙碳”戰(zhàn)略的投資，重點(diǎn)建設(shè)面向未來(lái)、面向國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的重大關(guān)鍵性、跨區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，穩(wěn)步推動(dòng)全社會(huì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加快科技創(chuàng)新，培育新動(dòng)能，加快實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，推動(dòng)城鄉(xiāng)一體化建設(shè)。

 

下半年基建投資增速將回升

 

今年以來(lái)，我國(guó)固定資產(chǎn)投資穩(wěn)步恢復(fù)，制造業(yè)投資增勢(shì)良好，民間投資逐步回暖。但基建投資增速略低于預(yù)期，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)7.8%，兩年平均增長(zhǎng)2.4%，比1-5月份(2.6%)略降。

 

民生銀行研究院宏觀分析師王靜文對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析，上半年基建投資增速弱于預(yù)期，主要原因在于專項(xiàng)債發(fā)行和財(cái)政支出進(jìn)度偏慢?；ㄍ顿Y歷來(lái)是是逆周期調(diào)控和穩(wěn)增長(zhǎng)的主要政策工具。而今年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了較平穩(wěn)且持續(xù)的恢復(fù)。財(cái)政逆周期發(fā)力的必要性不是非常高，同時(shí)，財(cái)政資源后置有利于平衡財(cái)政收支，為下半年和明年財(cái)政政策留有更大空間。

 

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)認(rèn)為，受制于基建資金支出約束，財(cái)政資源后置及基建項(xiàng)目收益表現(xiàn)不佳三大因素協(xié)同影響，上半年基建投資放緩不前。進(jìn)入下半年，受到基數(shù)效應(yīng)影響，預(yù)料7~8月基建增速或由正轉(zhuǎn)負(fù)，但臨近第三季度末基建投資將觸底反彈并加速回升。

 

程實(shí)進(jìn)一步分析，宏觀層面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能切換過(guò)程中內(nèi)生壓力已逐步顯現(xiàn)，“寬財(cái)政”與“松貨幣”邊際改善將支持基建托底經(jīng)濟(jì)；微觀層面，棚改債對(duì)基建債的擠壓效應(yīng)逐步消退，伴隨國(guó)家對(duì)“兩新一重”、城市更新與鄉(xiāng)村建設(shè)的政策傾斜，專項(xiàng)債資金投向基建領(lǐng)域的占比將進(jìn)一步提高。

 

作為基建投資的重要資金來(lái)源之一的專項(xiàng)債下半年將加快發(fā)行，預(yù)計(jì)有2.6萬(wàn)億元新增專項(xiàng)債完成發(fā)行。7月12日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)專家和企業(yè)家座談會(huì)，要求支持用好地方政府專項(xiàng)債等資金，推進(jìn)重大工程、基本民生項(xiàng)目等重點(diǎn)建設(shè)。

 

據(jù)粵開(kāi)證券研究院副院長(zhǎng)羅志恒測(cè)算，在假設(shè)今年3.65萬(wàn)億元新增專項(xiàng)債完成發(fā)行，投向基建的比例為60%，并有三分之二資金形成實(shí)物投資等情形下，預(yù)計(jì)2021年專項(xiàng)債將帶動(dòng)約2.75萬(wàn)億資金投向基建，和2020年基準(zhǔn)情形下的2.02萬(wàn)億相比，增量資金為6500億元，在其他來(lái)源資金不變的情況下，提高2021年基建增速3.9個(gè)百分點(diǎn)。

 

程實(shí)表示，盡管今年國(guó)家對(duì)穩(wěn)定宏觀杠桿率以及降低地方政府杠桿率的基本要求不會(huì)改變，地方政府隱形債務(wù)壓力仍將繼續(xù)限制基建投資的發(fā)力空間，但基建投資作為“逆周期”和“穩(wěn)增長(zhǎng)”的主要政策工具，仍可起到托底經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的作用。