日前，上峰水泥發(fā)布了2020年報(bào)，其中砂石板塊骨料及塊石銷售1293萬噸，毛利率達(dá)79.61%，再次刷新對砂石利潤的認(rèn)知。

2020年，上峰水泥骨料及塊石銷售1293萬噸，平均售價45.55元/噸，砂石骨料板塊營業(yè)收入約5.7億元，營業(yè)成本約1.17億元，毛利率達(dá)79.61%。

根據(jù)年報(bào)，上峰水泥寧夏基地憑借豐富的石灰石資源通過委托加工形式使骨料產(chǎn)能達(dá)到600萬噸。加上目前華東的現(xiàn)有產(chǎn)能，骨料及塊石等產(chǎn)能已超過1500萬噸，西部寧夏、內(nèi)蒙和南部貴州、廣西等增量充足的石灰石資源儲備進(jìn)一步支撐公司骨料業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張。

未來，上峰水泥重點(diǎn)繼續(xù)拓展基建產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的骨料、環(huán)保、建材、物流等業(yè)務(wù)，加快提升骨料產(chǎn)能規(guī)模至目標(biāo)產(chǎn)能3000萬噸以上；另一方面繼續(xù)深化資源綜合集約利用，對機(jī)制砂、干粉砂漿、脫硫粉和其他建筑材料進(jìn)行研發(fā)拓展提升產(chǎn)業(yè)鏈綜合競爭力。

莫被高利潤晃花了眼

近年來，上峰水泥砂石業(yè)務(wù)毛利率一直處于高位，2020年更是報(bào)出近80%的毛利率，這是目前大部分其他行業(yè)可望不可求的利潤水平。然而，這并不能代表砂石行業(yè)的普遍狀態(tài)。

目前，公開發(fā)布砂石利潤數(shù)據(jù)的企業(yè)以水泥上市企業(yè)為主，筆者認(rèn)為，正是水泥企業(yè)將灰?guī)r骨料、水泥生產(chǎn)、綜合利用、成本控制做到極致，才成就了在砂石價格高位運(yùn)行狀態(tài)下的高利潤，而這些是大量砂石礦山企業(yè)難以獨(dú)立做到的。

筆者認(rèn)為，當(dāng)前的砂石行業(yè)投資者亟需注意兩大因素，第一是高企的礦權(quán)、環(huán)境、安全、政策、人工成本，第二則是重點(diǎn)市場即將或正在釋放的龐大產(chǎn)能，砂石供給端雖仍有調(diào)整空間，但在迅速轉(zhuǎn)紅的骨料市場，理性核算、謹(jǐn)慎布局應(yīng)是基本操作，包括投資者、主管部門在內(nèi)的相關(guān)人士莫被高利潤晃花了眼，最終被高成本砂石綁架。