一家“碎”鵝卵石的企業(yè)沖刺IPO了。日前，成都大宏立機(jī)器股份有限公司（以下簡稱大宏立機(jī)器）遞交了IPO招股說明書（申報稿）。

鵝卵石雖小，但背后的砂石骨料市場卻很龐大，華新水泥(27.670, 0.52, 1.92%)、海螺水泥(39.700, 1.26, 3.28%)等多家上市公司也有布局。資料顯示，全球每年要消耗超過400億噸砂石骨料，是繼水之后消耗量最大的自然資源。

毛利率維持在37%左右

河水褪去，水邊的鵝卵石會露出來。有時，人們會看見一排排機(jī)器設(shè)備矗立在江邊。伴隨陣陣轟鳴聲，這些機(jī)器設(shè)備會將鵝卵石壓碎，再加工為混凝土。

如今，生產(chǎn)碎石機(jī)的大宏立機(jī)器沖刺IPO，欲登陸創(chuàng)業(yè)板。公司主要產(chǎn)品是砂石破碎篩分成套設(shè)備，用于下游砂石骨料行業(yè)機(jī)制砂生產(chǎn)，即破碎篩分山石、卵石等以制備砂石骨料，后者是混凝土的原料。

從業(yè)績來看，大宏立機(jī)器營業(yè)收入和凈利潤連續(xù)三年呈現(xiàn)增長態(tài)勢。2016年~2018年，大宏立機(jī)器營業(yè)收入分別為2.28億元、3.18億元、4.28億元，凈利潤分別為2316.92萬元、4163.99萬元、5812.12萬元。

資產(chǎn)情況方面，2016年~2018年，大宏立機(jī)器的總資產(chǎn)分別為3.18億元、4.12億元、4.99億元，所有者權(quán)益分別為2.66億元、3.04億元、3.51億元，公司總體資產(chǎn)規(guī)模偏小。

在大宏立機(jī)器的主營業(yè)務(wù)構(gòu)成中，成套/主機(jī)設(shè)備占據(jù)“大頭”。2018年，公司成套/主機(jī)設(shè)備營業(yè)收入為3.55億元，占比達(dá)83.80%，其中破碎設(shè)備營業(yè)收入達(dá)2.49億元。

成套/主機(jī)設(shè)備的毛利率一直以來維持在37%左右。2016年~2018年，大宏立機(jī)器成套/主機(jī)設(shè)備的毛利率分別為37.04%、38.03%、37.6%。值得一提的是，2016年~2018年，破碎設(shè)備的平均單位售價由36.91萬元/臺上漲為47.35萬元/臺。

背后市場引資本角逐

鵝卵石雖小，但不要小看它背后的砂石骨料市場。資料顯示，全球每年要消耗超過400億噸砂石骨料。

過去，開山炸石一破一篩粗放式礦山占據(jù)著砂石骨料行業(yè)的主流地位，對生態(tài)環(huán)境造成極大的破壞。隨著生態(tài)環(huán)境保護(hù)力度加大，全國砂石礦山供給結(jié)構(gòu)得到了改善，超大型砂石礦山數(shù)量穩(wěn)步增加。

記者注意到，砂石骨料市場吸引了資本關(guān)注，重要原因在于產(chǎn)品的漲價。據(jù)中國砂石協(xié)會統(tǒng)計，全國骨料平均離岸價格由2016年初的26元/噸上漲至2018年底的65元/噸，價格累計漲幅達(dá)150%。中國砂石骨料網(wǎng)統(tǒng)計，近三年骨料行業(yè)平均收益率分別為39.35%、45.23%、57.34%。

目前，海螺水泥、華新水泥等上市公司也在大力布局砂石骨料產(chǎn)業(yè)。2018年，華新水泥的骨料業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入8.27億元，較2017年增加了超3億元。

大宏立機(jī)器在風(fēng)險提示中稱，砂石骨料市場的市場需求也會影響砂石破碎篩分成套設(shè)備的市場需求。此外，大宏立機(jī)器還提及原材料價格波動、成長性等風(fēng)險。

此次IPO，大宏立機(jī)器擬募投3.68億元資金，其中2.87億元準(zhǔn)備用于破碎篩分（成套）設(shè)備智能化技改項目。大宏立機(jī)器介紹，該項目建設(shè)達(dá)產(chǎn)后，每年將新增1000臺（套）破碎、篩分設(shè)備的生產(chǎn)能力。