為了鞏固國內(nèi)鉀肥“龍頭”地位，鹽湖股份（000792.SZ）即便舉債也在“大干快上”。

5月初，《中國經(jīng)營報》記者在鹽湖股份所在地青海格爾木調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司投資279億元的綜合利用三期即金屬鎂一體化項(xiàng)目（以下簡稱“鹽湖股份三期項(xiàng)目”）目前已經(jīng)生產(chǎn)。此前，該項(xiàng)目計劃2012年建成，2013年試車，但因故一再延期。

如今，由于下游需求萎縮，鎂價震蕩下滑，有業(yè)內(nèi)人士指出，延期后的鹽湖股份三期項(xiàng)目，可能會面臨產(chǎn)能過剩、投產(chǎn)即虧損等風(fēng)險。

另外，記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該項(xiàng)目環(huán)保情況不容樂觀，在廠區(qū)外多條水渠里，紅色、墨色污水橫流；廠區(qū)的煙囪中偶爾還有“黑煙”排出。

多產(chǎn)業(yè)前景堪憂

鹽湖股份三期項(xiàng)目位于青海省格林哈察爾汗鹽湖。據(jù)公開資料顯示，2009年3月25日，鹽湖股份公告建設(shè)鹽湖股份三期項(xiàng)目，啟動項(xiàng)目總投資198億元，在2012年投資額調(diào)整為279億元。

鹽湖股份公告表示，經(jīng)測算，項(xiàng)目建成投產(chǎn)后年產(chǎn)值110億元，利潤約27億元。該項(xiàng)目原計劃在2012年底初步建成，2013年試車，但后來試車時間又變更為2015年。不過，截至2015年，所有項(xiàng)目并沒有完全投產(chǎn)。

由于項(xiàng)目延期，導(dǎo)致鹽湖股份三期項(xiàng)目財務(wù)成本增加，產(chǎn)生大量的貸款利息。其中在2015年6月，有23.65億元利息被資本化，成為金屬鎂一體化項(xiàng)目在建工程的一部分。

對于鹽湖股份三期項(xiàng)目工期推后延遲，有券商分析人士認(rèn)為，這會使得舉債投資的鹽湖股份三期回報率下降，甚至部分產(chǎn)品有可能錯失市場，即投產(chǎn)就虧損。

事實(shí)上，鹽湖股份三期項(xiàng)目延期的背后，或許與其資金吃緊有關(guān)。記者注意到，在2016年歲末，鹽湖股份曾因違反規(guī)定存儲并使用募集資金，受到深交所監(jiān)管關(guān)注。但是對于該問題，鹽湖股份并未向記者做出回復(fù)。

記者梳理鹽湖股份業(yè)績公告發(fā)現(xiàn)，近兩年來，該公司業(yè)績一路下滑。其中，2015年實(shí)現(xiàn)利潤5.58億元，同比下降57%；2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.41億元，同比下滑38.95%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬母公司凈利潤為-1.24億元，凈資產(chǎn)率為1.44%，扣除非經(jīng)常損益后的凈資產(chǎn)收益率為-0.52%；2017年業(yè)績則持續(xù)走低，一季度業(yè)績預(yù)告顯示，鹽湖股份預(yù)虧3億到2.24億元。

對于業(yè)績下滑的原因，鹽湖股份解釋稱，凈利潤大幅下滑的主要原因?yàn)殁浄蕛r格同比2015年有所下滑,同時取消增值稅先征后返政策導(dǎo)致營業(yè)外收入減少4.3億元,另外，鹽湖股份三期項(xiàng)目及海納化工項(xiàng)目部分在建工程轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)，由于主要產(chǎn)品生產(chǎn)成本較高，導(dǎo)致虧損比上年同期增加。

公開資料顯示，2015年財政部曾聯(lián)合國家稅務(wù)總局、海關(guān)總署等部門發(fā)出通知，決定自2015年9月1日起停止執(zhí)行銷售氯化鉀增值稅“先征后返”優(yōu)惠政策。此前因?yàn)樵搩?yōu)惠政策，鹽湖股份2015年獲得返稅4.44億元，2014年則為5.73億元，分別占該公司當(dāng)期利潤的79.36%、44.01%。

除了痛失返稅優(yōu)惠政策之外，記者還注意到，近年來氯化鉀價格一路下跌，削弱了鹽湖股份的盈利能力。2012年氯化鉀產(chǎn)品的價格為2794.55元/噸，但到了2014~2016年，該產(chǎn)品的銷售均價（不含稅）分別降至1706元/噸、1776.81元/噸、1505.61元/噸。

除此之外，鹽湖股份三期項(xiàng)目的金屬鎂近年來也陷入產(chǎn)能過剩的尷尬境地。據(jù)了解，伴隨下游需求萎縮，鎂價大幅下跌創(chuàng)歷史新低，已由2012年、2013年穩(wěn)定期1.8萬元/噸左右的水平，一路下滑至近期的1.4萬元/噸左右，價格跳水20%。

環(huán)保詬病猶在

除了業(yè)績及項(xiàng)目面臨挑戰(zhàn)外，身處化工行業(yè)的鹽湖股份在環(huán)保方面也飽受詬病。

新《環(huán)保法》實(shí)施之后，給化工企業(yè)戴上了“緊箍”，但是似乎沒有對部分企業(yè)形成威懾。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，鹽湖股份三期項(xiàng)目就存在不少環(huán)保問題。

“前邊那個冒著黑煙的地方就是鹽湖股份三期項(xiàng)目。”一位熟悉鹽湖股份的知情人士指著一片廠區(qū)向記者表示。鹽湖股份三期是一個整體項(xiàng)目，其中包括PVC、甲醇、MTO制烯烴、以及氫氧化鉀共計12個小項(xiàng)目，目前多數(shù)小項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)，并經(jīng)過驗(yàn)收。

為了進(jìn)一步了解鹽湖股份三期項(xiàng)目的環(huán)保情況。記者從青海省環(huán)保廳獲悉，在2016年12月份，青海省環(huán)保廳曾對鹽湖股份新增100萬t/a氯化鉀項(xiàng)目進(jìn)行驗(yàn)收。據(jù)了解，該項(xiàng)目總投資27.84億元，其中環(huán)保投資2770萬元，占總投資的0.995%。

其中，廢氣經(jīng)過袋式除塵后經(jīng)排氣筒排放。監(jiān)測結(jié)果顯示干燥尾氣粉塵、SO2、NOX排放濃度均滿足大氣污染物綜合排放標(biāo)準(zhǔn)。廢水主要是生產(chǎn)廢水和生活污水，生產(chǎn)廢水主要為帶濾機(jī)膠帶、離心機(jī)等生產(chǎn)設(shè)備的沖洗廢水，經(jīng)防滲地溝匯流到收集池后泵送入澄清池并進(jìn)入鹽田循環(huán)利用不外排；生活污水經(jīng)化糞池、隔油池（食堂）簡單處理后，匯流到收集池后再泵送至化工分公司污水管網(wǎng)。固體廢物為石鹽、尾鹽和生活垃圾，屬于一般固廢，石鹽直接沉積和儲存于鈉鹽池底，尾鹽儲存在尾鹽池，生活垃圾收集后由察爾汗生活垃圾填埋場統(tǒng)一填埋處理。

不過，記者在上述知情人士的帶領(lǐng)下，來到鹽湖股份三期項(xiàng)目廠區(qū)門前。記者發(fā)現(xiàn)，此前冒有黑煙的煙囪排放量減少，黑煙顏色也明顯減淡變?yōu)榛疑?br />
對此，該人士解釋稱，鹽湖股份三期項(xiàng)目黑煙排放，屬于間接性排放，有時黑煙很濃，有時候幾乎看不到什么煙，這個可能與環(huán)保設(shè)備的運(yùn)行有關(guān)。

“對于鹽湖股份存在污染問題，環(huán)保部門一直有關(guān)注，曾經(jīng)也做過處理。”青海省環(huán)保廳一位工作人員向記者透露，在2016年鹽湖股份就因?yàn)榄h(huán)保問題被處罰過。

隨后，記者按照該工作人員的提示查詢發(fā)現(xiàn)，在環(huán)保部公布的《2016年第二季度嚴(yán)重超標(biāo)的國家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)名單及處理處置情況》的名單列表中，鹽湖股份赫然在列，完成達(dá)標(biāo)時間為同年8月30日，罰款40萬元。

另外，記者發(fā)現(xiàn)距廠區(qū)正門約30米的地方有一條溝渠，溝水呈紅褐色而且水量較大。記者沿著溝渠一路探訪發(fā)現(xiàn)，在廠區(qū)的附近，有數(shù)根管子與此溝渠相連。

除了三期項(xiàng)目之外，在上述知情人士的帶領(lǐng)下，記者在鹽湖股份一期、二期項(xiàng)目所在地發(fā)現(xiàn)，廠區(qū)外同樣設(shè)有排污溝，存在生產(chǎn)廢料隨意堆放等環(huán)境問題。

對于上述廢氣、廢水、廢料處置等問題。2017年5月24日，記者致函鹽湖股份采訪，但截至發(fā)稿，并未收到回復(fù)。